選擇權是一種非常靈活的投資工具,可以作多,也可以作空,也可以從市場盤整中獲利。此外,選擇權也具備期貨的功能,可以用來避險,鎖定投資最大損失或投資利潤。
選擇權的原理簡單,特性靈活而且成本低廉,加上其演化出來的各種千變萬化之投資策略,使他深受投資人的喜愛。 買賣選擇權獲利的關鍵在於(1)正確的研判市場行情趨勢(2)選定最佳投資策略(3)靈活的調整持股部位。就像投資股票或期貨一樣,正確的市場行情研判,為投資獲利的根基,如果看大漲,你可以買入買權;看大跌可以買進賣權;看盤整,可以買進多頭蝶式價差。所謂「兵來將擋,水來土淹」,在不同的時機,正確使用不同的策略因應,為投資致勝的第二步。(參考表一)市場行情詭譎多變,經常有突發的事件,影響市場行情激烈波動,甚至扭轉整個多空走勢,因此善用選擇權分析工具,研擬出『十八套劇本』因應方案,隨時盯緊行情,準備好應變措施,是成為投資獲利第三個重要法門。 基本上,選擇權是一場零合遊戲,有人贏,必有人輸。必須善用分析工具,做好研判,擬定策略並備妥因應措施,才能成為買賣選擇權的常勝軍。
《 表一 》
策略 |
名稱 |
使用時機 |
風險水準 |
1. |
買進買權 |
看漲(大漲) |
有限 |
2. |
賣出買權 |
看跌(小跌) |
無限 |
3. |
買進賣權 |
看跌(大跌) |
有限 |
4. |
賣出賣權 |
看漲(小漲) |
無限 |
5. |
買進期貨賣出買權 |
看漲(小漲) |
無限 |
6. |
賣出期貨賣出賣權 |
看跌(小跌) |
無限 |
7. |
買進時間價差 |
盤整 |
有限 |
8. |
賣出時間價差 |
小漲或小跌 |
有限 |
9. |
買權多頭價差 |
看漲(小漲) |
有限 |
10. |
賣權多頭價差 |
看漲(小漲) |
有限 |
11. |
買權空頭價差 |
看跌(小跌) |
有限 |
12. |
賣權空頭價差 |
看跌(小跌) |
有限 |
13. |
買進跨式 |
看大漲或大跌 |
有限 |
14. |
賣出跨式 |
盤整 |
無限 |
15. |
買進勒式 |
大漲或大跌 |
有限 |
16 |
賣出勒式 |
盤整 |
無限 |
17. |
買進蝶式價差 |
盤整 |
有限 |
18. |
賣出蝶式價差 |
小漲或小跌 |
有限 |
19. |
買進兀鷹價差 |
盤整 |
有限 |
20. |
賣出兀鷹價差 |
小漲或小跌 |
有限 |
21. |
轉換 |
大跌 |
無限 |
22. |
逆轉 |
大漲 |
無限 |
|