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保證金計算說明

一、需收取保證金項目

免收取保證金	需收取保證金
買進買權買進賣權買權多頭價差賣權空頭價差買進跨式部位買進勒式部位	賣出買權賣出賣權買權空頭價差賣權多頭價差賣出跨式部位賣出勒式部位買進期貨並賣出買權賣出期貨並賣出賣權買進時間價差賣出時間價差轉換逆轉

二、保證金計收
■ 期交所公告風險保證金及風險保證金最低值之結算、維持及原始保證金金額。
■ 三種標準之結構比仍維持現行標準
　結算：維持：原始＝1：1.5：1.5
■ 保證金收取一採策略基礎四種型態
　 Ⅰ. 賣出單一部位保證金
　 Ⅱ. 價差部位保證金
　 Ⅲ. 跨式及勒式部位保證金
　 Ⅳ. 選擇權與期貨混合部位保證金

三、單一部位保證金範例說明（賣出買權、賣出賣權時）

保證金：權利金市值＋Max（保證金A值 - 價外值，保證金B值）
台指選擇權保證金A值（TXO_A）＝NT$20,000
台指選擇權風險保證金B值（TXO_B）＝NT$10,000
價外值買權：Max（履約價 - 現貨價，0）* 50元 / 點
賣權：Max（現貨價 - 履約價，0）* 50元 / 點

以下計算分別以A值=20,000元、B值=10,000元為例。( 實際A、B值以期交所公告為準，期交所將視市場行情隨時調整。)

【範例一：賣出價外之買權】

■ 情況：
　 A. 指數現貨價為4,600點
　 B. 賣出履約價為4,800點之買權，收取權利金60點

■ 保證金：
　 60點 * 50元/點＋Max（20,000元 - 10,000元，10,000元）
　＝3,000元＋10,000元
　＝NT＄13,000元

■ 價外值：
　（4,800點 - 4,600點）* 50元/點＝10,000元

【範例二：賣出價內之買權】

■ 情況：
　 A. 指數現貨價為4,600點
　 B. 賣出履約價為4,500點之買權，收取權利金190點

■ 保證金：
　 190點 * 50元/點＋Max（20,000元 - 0元，10,000元）
　＝9,500元＋20,000元
　＝NT＄29,500元

■ 價外值：
　 0元（因賣出履約價4,500元，小於現貨價4,600點為價內之買權）

【範例三：賣出價外之賣權】

■ 情況：
　 A. 指數現貨價為4,600點
　 B. 賣出履約價為4,500點之賣權，收取權利金70點

■ 保證金：
　 70點 * 50元/點＋Max（20,000元 - 5,000元，10,000元）
　＝3,500元＋15,000元
　＝NT＄18,500元

■ 價外值：
　（4,600點 - 4,500點）* 50元/點＝5,000元

【範例四：賣出價內之賣權】

■ 情況：
　 A. 指數現貨價為4,600點
　 B. 賣出履約價為4,800點之賣權，收取權利金240點

■ 保證金：
　 240點 * 50元/點＋Max（20,000元 - 0元，10,000元）
　＝12,000元＋20,000元
　＝NT＄32,000元

■ 價外值：0元

四、價差部位保證金範例說明
　　保證金＝（高履約價 - 低履約價）* 50元/點

【範例五：買權空頭價差】

■ 情況：
　 A. 指數現貨價為4,600點
　 B. 買進履約價為4,800點之買權，支付權利金60點
　　賣出履約價為4,500點之買權，收取權利金190點

■ 保證金：（4,800點 - 4,500點）* 50元/點＝NT＄15,000元

【範例六：賣權多頭價差】

■ 情況：
　 A. 指數現貨價為4,600點
　 B. 買進履約價為4,500點之賣權，支付權利金70點
　　賣出履約價為4,800點之賣權，收取權利金240點

■ 保證金：（4,800點 - 4,500點）* 50元/點＝NT＄15,000元

五、跨式策略、勒式策略保證金範例說明
　　公式：Max（賣出call保證金，賣出put保證金）＋保證金較少之權利金市值

【範例七：賣出跨式部位】

■ 情況：
　 A. 指數現貨價為4,600點
　 B. 賣出履約價為4,500點之買權，收取權利金190點
　　賣出履約價為4,500點之賣權，收取權利金70點

■ 保證金：
　 Max（29,500元，18,500元）＋70點 * 50元/點
　＝29,500元＋3,500元
　＝NT＄33,000元
　 call保證金＝NT$29,500元（見範例二）
　 put保證金＝NT$18,500元（見範例三）

【範例八：賣出勒式部位】

■ 情況：
　 A. 指數現貨價為4,600點
　 B. 賣出履約價為4,800點之買權，收取權利金60點
　賣出履約價為4,500點之賣權，收取權利金70點

■ 保證金：
　 Max（13,000元，18,500元）＋60點 * 50元/點
　＝18,500元＋3,000元
　＝NT＄21,500元
　 call保證金＝NT$13,000元（見範例一）
　 put保證金＝NT$18,500元（見範例三）

六、期貨及選擇權組合部位保證金範例說明
　　■ 公式：期貨保證金＋選擇權之權利金市值
　　■ 說明：一口台指期貨（TX）可與1至4口台指選擇權（TXO）形成組合部位；一口小台指期貨（
　　　　　　MTX）可與一口台指選擇權（TXO）形成組合部位

七、轉換及逆轉組合保證金範例說明
　　■ 狀況：1. 轉換部位（合成期貨空頭部位）
　　　　　　　買進put，賣出call
　　　　　　 2. 逆轉部位（合成期貨多頭部位）
　　　　　　　買進call，賣出put
　　■ 公式：賣出部位保證金＝權利金市值＋Max（保證金A值-價外值，B值）

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