| 『 買進時間價差 』策略可由買權或賣權來組成。其主要的戰略目標就是賺取流失的時間價值，適合在盤整格局使用。這個策略的作法是『買長賣短』，也就是買進較長期的選擇權，賣出較短期的選擇權，並且在短期選擇權到期結算時，一併將所買進的長期選擇權平倉。如果標的物的價格穩定，短期選擇權時間價值流失的速度很快，長期選擇權時間價值流失的速度較慢，投資人就可以賺取長短期兩者之間的時間價差。
買進時間價差策略在盤整格局時廣受投資人熱愛，最主要的原因是這個策略操作的成本低。它的投資成本是『買進長期選擇權所支付的權利金 - 賣出短期選擇權所收取的權利金』。時間價差策略的最大利潤發生在近期選擇權到期時，沒有履約價值，賣出選擇權收取的權利金全部賺到，而買進的遠期選擇權時間價值流失有限。
| 買進時間價差交易策略小檔案 |
| ■ 使用時機： |
預期盤整時 |
| ■ 最大風險： |
在正常市況下，理論上等於 " 遠期權利金 – 近期權利金 " |
| ■ 最大利潤： |
近期權利金 + 遠期選擇權在近期選擇權到期時為價平下之市值 – 遠期權利金 |
| ■ 損益兩平點： |
能使【遠期選擇權在近期選擇權到期時之時間價值＝ 遠期權利金點數 - 近期權利金點數】條件成立之未來標的現貨價 |
| ■保證金： |
依各期貨商規定，收取足額保證金 |
附註：需自行將遠月合約平倉
小明研判股市近期進入盤整，大漲或大跌的機率都不大，決定採用低風險的買進時間價差策略，賺取賣出近期選擇權的權利金，小明買進了 10月份到期，履約價為5,600點的買權，支付了150點權利金，同時賣出了9月份到期相同履約價的買權，收取了40點權利金。
在這個交易之下，小明的投資成本是（ 150點-40點）*50元/點＝110點*50元/點＝5,500元，也就是小明的最大風險。如果9月份選擇權到期時，指數仍在5,600點，小明賣出9月買權收取的40點權利金安全落袋，而10月份才到期的買權如果市價（權利金）只小跌到135點，那麼小明的操作利潤為40點＋（135點-150點）＝25點，也就是1,250元。
＊A. 最大風險
＊B. 最大獲利
＊C. 履約價
＊D. 損益兩平點（上）
＊E. 損益兩平點（下）
＊H. 獲利機率
(下圖紫色部分) |
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